Rilancio dell’Economia Cinese: con Quali Stimoli

La riunione dell’Ufficio Politico del Comitato Centrale del Partito Comunista Cinese, tenutasi il 26 settembre 2024 e presieduta dal presidente Xi Jinping, ha analizzato l’attuale situazione economica della Cina per pianificare le strategie future.

Durante l’incontro, i vertici del Partito hanno rilevato che, sebbene i fondamentali dell’economia rimangano solidi, sono emersi nuovi problemi e sfide che richiedono interventi miratiโ€‹.

Le discussioni si sono concentrate sull’attuazione di politiche anticicliche e sull’introduzione di misure piรน efficaci per stimolare la crescita economica, incluso il taglio delle riserve obbligatorie per le banche e il supporto ai piccoli e medi investitori. Si รจ anche parlato di incentivare gli investimenti esteri, soprattutto nel settore manifatturiero, e di migliorare l’ambiente imprenditoriale per attrarre ulteriori capitaliโ€‹.

Un tema centrale รจ stato anche il sostegno al mercato del lavoro e alle fasce della popolazione con difficoltร  occupazionali, insieme alla promozione di riforme economiche per sostenere la crescita a lungo termineโ€‹. Questo incontro si inserisce in un contesto economico complicato, con la crescita del PIL che nel secondo trimestre รจ rallentata al 4,7%, al di sotto delle aspettative, a causa della debolezza del mercato immobiliare e della domanda internaโ€‹

Dopo il recente lancio da parte della Cina di numerose misure politiche volte a stimolare la crescita economica, la riunione di giovedรฌ ha ulteriormente evidenziato la determinazione del paese a raggiungere gli obiettivi di sviluppo annuali, fornendo ulteriore fiducia nella traiettoria economica della Cina e rafforzando l’intensitร  e l’efficacia di queste politiche, hanno affermato gli economisti giovedรฌ.

La riunione di vertice ha osservato che l’economia cinese ha registrato una performance generalmente stabile quest’anno, facendo progressi mantenendo la stabilitร . Nuove forze produttive di qualitร  si sono sviluppate costantemente e sono stati compiuti solidi sforzi per garantire i mezzi di sussistenza delle persone. Sono stati raggiunti progressi positivi anche nella prevenzione e nell’eliminazione dei rischi nelle aree principali, secondo Xinhua. 

In particolare, l’incontro ha chiesto di implementare efficacemente le politiche esistenti, intensificare gli sforzi per lanciare politiche incrementali, adattare ulteriormente le misure politiche per renderle piรน mirate ed efficaci e impegnarsi a soddisfare gli obiettivi di sviluppo economico e sociale di quest’anno.

Stimoli all’economia:

Nei giorni scorsi, la Cina ha annunciato un pacchetto di misure economiche significative per rilanciare la propria economia, che includono vari interventi per stimolare la crescita, sostenere il mercato immobiliare e favorire lo sviluppo del settore finanziario. Le principali misure adottate comprendono:

  1. Taglio del coefficiente di riserva obbligatoria delle banche: Ridotto di 0,5 punti percentuali, liberando circa 1 trilione di yuan (142 miliardi di dollari) in liquiditร  per il sistema finanziario. Ulteriori riduzioni di 0,25-0,5 punti percentuali potrebbero essere implementate in futuro.
  2. Riduzione dei tassi di interesse: La Banca Popolare Cinese ha tagliato il tasso sui reverse repo a sette giorni dall’1,7% all’1,5% e altri tassi dโ€™interesse (incluso il tasso per le linee di credito a medio termine) sono stati ridotti fino a 0,3 punti percentuali.
  3. Misure per il settore immobiliare: Abbassamento dei tassi sui mutui per i prestiti esistenti e riduzione dell’acconto minimo per le seconde case dal 25% al 15%, con lโ€™obiettivo di stabilizzare la domanda e sostenere la ripresa del mercato immobiliare.
  4. Supporto al mercato azionario: Creazione di un fondo da 71 miliardi di dollari per sostenere gli acquisti di titoli e incoraggiare lโ€™ingresso di fondi a medio e lungo termine nel mercato, per stabilizzare il settore finanziario.

Questi interventi mirano a ridurre i costi di finanziamento, incoraggiare i consumi e stimolare gli investimenti, con lโ€™obiettivo di raggiungere una crescita annuale del PIL del 5% per il 2024.

Per il momento l‘indice Hang Seng ha guadagnato quasi il 30% in poche sedute e continua a crescere, nonostante alcuni analisti sianoscettici che tutto questo porti reali benefici nel lungo/unghissimo periodo.

Anzi il fatto che le banche cinesi non debbano piรน rispettare certi limiti di liquiditร  indispensabili per la sicurezza delle banche che qui da Noi misuriamo con il CET1 Ratio, potrebbe essere nel lungo periodo un’arma a doppio taglio per tutta l’economia del Dragone Rosso.

Sforzi completi e mirati

“Le politiche economiche discusse durante l’incontro sono complete e mirate, e coprono aree come la politica fiscale, la politica monetaria, il settore immobiliare e gli standard di vita. L’intensitร  politica รจ significativamente maggiore, dimostrando la determinazione del paese a stimolare la crescita economica”, ha detto giovedรฌ al Global Times Xi Junyang, professore presso la Shanghai University of Finance and Economics.

Xi Junyang ha osservato che l’economia cinese ha mantenuto condizioni relativamente favorevoli e che gli effetti positivi di varie misure politiche aumenteranno ulteriormente l’ottimismo per le prospettive di crescita, nonostante una certa pressione al ribasso. 

Oltre a un’analisi complessiva dell’economia cinese, l’incontro ha anche sottolineato le misure politiche in varie aree critiche. Per quanto riguarda le politiche macroeconomiche, la riunione ha chiesto di rafforzare gli aggiustamenti anticiclici facendo leva sulle politiche fiscali e monetarie, tra cui l’abbassamento del coefficiente di riserva obbligatoria (RRR) e l’attuazione di tagli significativi dei tassi di interesse. 

Martedรฌ, i funzionari cinesi hanno lanciato un pacchetto di importanti misure politiche per sostenere l’economia del paese, il mercato immobiliare e il mercato azionario. In modo cruciale, รจ stato annunciato che la Cina avrebbe tagliato l’RRR, la quantitร  di denaro che le banche sono tenute a detenere come riserva, di 0,5 punti percentuali nel prossimo futuro, e l’RRR potrebbe essere tagliato di altri 0,25-0,5 punti percentuali entro l’anno a seconda della situazione di liquiditร  del mercato. Inoltre, il tasso di interesse dei reverse repo a sette giorni sarร  ridotto dall’1,7% all’1,5%. 

Quindi mercoledรฌ, la People’s Bank of China, la banca centrale del paese, ha annunciato che avrebbe tagliato il tasso sui prestiti a medio termine (MLF) per un valore di 300 miliardi di yuan (54,7 miliardi di $) a un anno ad alcune istituzioni finanziarie al 2%, dal precedente 2,3%.

Le misure politiche hanno notevolmente aumentato la fiducia, con i mercati che hanno risposto positivamente agli annunci. In mezzo ai forti segnali politici, le azioni cinesi hanno chiuso in netto rialzo giovedรฌ, con il benchmark Shanghai Composite Index in rialzo del 3,61 percento sopra il livello 3.000, mentre lo Shenzhen Component Index รจ salito del 4,44 percento. 

“L’incontro ha segnato un altro punto importante in quanto, dopo l’incontro, l’intensitร  politica sarร  notevolmente rafforzata, stimolando ulteriormente il trend di crescita”, ha detto giovedรฌ al Global Times Tian Yun, un economista veterano con sede a Pechino. “Fornisce anche una chiara prospettiva economica per tutti”.

L’incontro dell’ufficio politico ha anche chiesto sforzi in vari aspetti chiave per stimolare ulteriormente l’economia cinese, tra cui il mercato immobiliare, il mercato dei capitali e il supporto alle imprese. 

Nell’affrontare il mercato immobiliare, devono essere compiuti sforzi per rispondere alle preoccupazioni pubbliche, adeguare le restrizioni all’acquisto di alloggi e ridurre gli attuali tassi di interesse sui mutui, migliorare le politiche fondiarie, fiscali e di tassazione, finanziarie e di altro tipo e promuovere la formazione di un nuovo modello di sviluppo immobiliare, ha concluso l’incontro. 

L’incontro ha anche chiesto sforzi per dare impulso al mercato dei capitali, tra cui guidare attivamente i fondi a medio e lungo termine nel mercato e rimuovere le barriere per i fondi di previdenza sociale, assicurazione e gestione patrimoniale per entrare nel mercato. 

รˆ necessario supportare fusioni e acquisizioni e riorganizzazioni di societร  quotate, promuovere costantemente la riforma dei fondi pubblici e studiare e introdurre politiche e misure per proteggere gli investitori di piccole e medie dimensioni, secondo l’incontro di giovedรฌ. 

Sempre giovedรฌ, l’Office of the Central Financial Commission e la China Securities Regulatory Commission hanno emesso congiuntamente delle linee guida per guidare i fondi a medio e lungo termine nel mercato dei capitali nel tentativo di dare impulso al mercato dei capitali complessivo.

L’incontro ha anche sottolineato che sono necessari sforzi per aiutare le imprese a superare le difficoltร , tra cui l’adozione di una legge per la promozione dell’economia privata. Ha anche esortato ad aumentare il reddito per i gruppi a basso e medio reddito e a coltivare nuovi formati di consumo. Sono inoltre necessari maggiori sforzi per attrarre e stabilizzare gli investimenti, tra cui la rapida attuazione delle riforme, in particolare nell’apertura del settore manifatturiero agli investimenti esteri. 

Impatto positivo

“Ci sono molte misure per vari aspetti dello sviluppo economico e sociale e l’attenzione all’intensitร  delle politiche รจ piuttosto significativa”, ha affermato Xi Junyang. “Tutte queste misure hanno sicuramente un impatto positivo sull’economia”. 

Con un forte supporto politico e solidi fondamentali economici, molti economisti cinesi hanno affermato che il paese รจ sulla buona strada per raggiungere il suo obiettivo di crescita annuale di circa il 5 percento. 

“Con tale intensitร  politica, mi aspetto che il tasso di crescita del PIL del quarto trimestre supererร  il 5 percento, il che รจ fondamentale per raggiungere l’obiettivo di crescita annuale”, ha affermato Tian.  

Oltre alle principali misure economiche, la riunione dell’Ufficio politico di giovedรฌ ha anche chiesto sforzi per salvaguardare i mezzi di sostentamento delle persone, concentrandosi su gruppi chiave come i neolaureati, i lavoratori migranti e coloro che sono appena usciti dalla povertร . 

In particolare, mercoledรฌ, il Comitato centrale del PCC e il Consiglio di Stato hanno emesso una linea guida in 24 punti per implementare una strategia che pone l’occupazione al primo posto, volta a migliorare la qualitร  del lavoro e a raggiungere una crescita ragionevole nei numeri dell’occupazione.

Rilancio dell'Economia Cinese: con Quali Stimoli

Impatto mercati finanziari occidentali

Le nuove misure di stimolo economico introdotte dalla Cina hanno avuto effetti significativi sui mercati finanziari globali, portando a rialzi generalizzati delle principali borse. Le borse europee hanno reagito positivamente, con Milano, Parigi e Francoforte tutte in aumento. In particolare, il settore del lusso ha beneficiato notevolmente, con titoli come Moncler e Brunello Cucinelli in forte crescita, grazie alle aspettative di una ripresa della domanda cinese.

Anche i mercati asiatici hanno mostrato segni di ripresa: l’indice Shanghai Composite e l’indice di Shenzhen hanno registrato i maggiori rialzi giornalieri degli ultimi anni, alimentati dalla fiducia ritrovata nei piani di rilancio economico di Pechino. I settori piรน esposti alla domanda cinese, come il lusso, l’auto e la tecnologia, hanno trainato la ripresa anche sui listini europei, sostenendo l’ottimismo degli investitoriโ€‹.

Tuttavia, non tutti gli esperti sono convinti che queste misure possano garantire una crescita sostenibile a lungo termine, considerando la persistenza di problemi strutturali nell’economia cinese e le incertezze globali. Pertanto, sebbene nel breve periodo abbiano generato un rialzo significativo, l’impatto a lungo termine rimane incerto.

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Autore

  • Massimiliano Biagetti

    Fondatore di Economia-italia.com e Finanza.Economia-italia.com รจ analista finanziario e trader.